市场分析
价格及标准：2025年11月10日尿素主收价1660元/吨（-7）。河南小颗粒出厂报价预估：1620元/吨（0）；山东小颗粒估价：1620元/吨（+20）。江苏地区小颗粒预估：1610元/吨（+30）。小无烟煤750元/吨（+0），山东基地：-40元/吨（+27）。河南标准差：-40元/吨（+27）。江苏标准差：-50元/吨（+37）。尿素生产利润90元/吨（+20），出口利润962元/吨（+42）。
供给端：截至2025年11月10日，公司产能利用率为82.71%（0.08%）。样本企业总库存157.81万吨（+2.38），港口样本库存7.9万吨（-3.10）。
需求端：截至2025年11月10日，化肥产能利用率31.04%（+0.00%）。三聚氰胺产能利用率为53.20%（+3.22%）。尿素企业收到预单所需天数为7.29天（-0.24）。
尿素因出口配额消息而上涨。市场交易状况有所改善，价格暂时稳定，新订单放缓。目前，部分地区农业秋肥已进入尾声，化肥也已进入尾声，出货情况正在好转。冬肥生产尚未大规模启动，整体运行节奏平稳。三聚氰胺产量略有增加，需要采购。随着新增产能的释放，中长期尿素供需依然疲软，预计四季度气头检修将从12月份开始逐步开始。上周产销平衡较差，尿素装置库存小幅增加。内蒙古仍有大量库存。关注北方化肥利用率华东地区，原材料采购步伐，以及国内短期储存步伐。尿素继续受到出口情绪的影响。阿格斯表示，尿素生产商赢得了第四个出口配额，总量为 60 万吨。该消息预计将提高年底尿素出口预期，并对现货市场提供一定支撑。 11月7日，印度IPL公布新一轮尿素进口招标，东海预计报价250万吨，其中沿海和西海岸125万吨。报价截止日期为11月20日，有效期为11月28日，最终出货日期为2026年1月15日，因此需继续关注现货采购情绪和节奏。
战略
单边——谨慎乐观，择机交易期货
跨时空：观望
跨物种：无
风险
国内出口政策、设备检修、库存波动、需求对于农产品。
投资咨询业务资格：证监许可[2011]1289号
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