意见领袖 |洪若馨、伊蕾
此次“集中”行动背后的原因是支付市场已经到了关键时刻。
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在全国“双11”狂欢中，多家大型互联网公司加入了“买买买”的行列。
小红书近日完成增资，通过全资子公司凝智信息技术（上海）有限公司收购东方电子支付股份有限公司（“东方支付”）100%股权。
上个月，同程旅游和58同城也通过其关联公司获得了付费牌照。
（注：截至2025年10月31日，小红书与58同城的最终交易结果尚未出现在中国人民银行非银行支付机构物资交易许可证信息公告中）
大型IT公司引入付费许可证互联网并不是什么新鲜事。尤其是2016年央行停止发放新的支付牌照后，并购重组d 收购成为获得资格的唯一选择。
然而，他们最新“集中”行动的背后却是支付市场已经到了一个重要关口。这意味着一批第三方支付机构面临牌照更新的“生死攸关”挑战。
从时间表来看，这些支付机构的牌照将于2026年5月2日到期。根据中国人民银行的换发规定，金融机构必须在牌照生效前6个月提交申请。他们现在正处于倒计时的最后阶段。
更重要的是，随着2024年《非银行支付机构监督管理条例》（以下简称《条例》）的正式实施，我们也将取消原来第三方支付牌照五年有效期和到期日续展的规定。
支付机构若想维持其资质开展长期支付业务，须向中国人民银行申请长期支付业务许可证。
然而，获得这种长期许可并不容易。
《条例》不仅明确了注册资本为1亿元人民币的实收资本最低标准，还对与准备金规模挂钩的净资产提出了动态要求。如果企业不根据业务扩张而增加资本，那么它们的业务扩张就会受到限制。那将会发生。
与海外市场相比，国内第三方支付机构收费不高，竞争激烈。
一些能力不足的中小支付机构由于经营环境较差，此前的很多业务因监管趋严而无法开展，造血能力更加有限。
除非找到有能力收购的合作伙伴，否则公司将别无选择，只能接受被收购的命运。f 被淘汰。
作为参考，截至2025年11月，中国总共取消了107张付费牌照，比峰值减少了近40%。
被小红书收购的东方支付就是一个典型的例子。自2024年以来，该公司一直处于亏损状态。
8月，当公司部分股票开始在上海统一证券交易所上市交易时，公告还指出，公司牌照将于2026年5月2日到期。为满足更新要求，注册资本须增加至2亿元人民币。
为此，潜在转让方必须书面承诺在项目转让完成且受让方成为公司股东后配合转让完成。付费许可证续订可能包括增资和其他相关操作等。 ”
小红书出资2亿日元收购东方支付100%股权，不仅获得该公司“储值”资格账户运营一类”资质（注：相当于原分类中的互联网支付业务，可覆盖电子商务支付等在线交易的资金支付需求），同时也满足增资要求。
与此同时，同程艺龙斥资3亿收购新生支付，新生支付是一家具备覆盖线上线下多种业务场景的完全资质支付机构，也是跨境电商数字人民币试点单位。
在这波收购浪潮中，互联网平台也成功“抄底”。大家知道，几年前，一个许可证的价格达到了30亿。
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付费授权之所以成为互联网平台的“标配”特征，一个重要原因是它们是各大厂商加速商业化的核心基础设施。
据官方公布的数据显示，2025年“双11”期间，小红书平台下单量是去年的1.7倍，交易额超过1000万的商家数量是去年的2.4倍，交易额超过1000万的买家数量也是去年的1.9倍。
虽然千万级以上的交易量与天猫、京东相比较小，但小红书平台上千万商户的客单价均达到3000元，其中不少是首次参与的商户和买家。仅凭这一点，小红书在电商战场上就拥有了强大的存在感。
B站也是如此。
据B站发布的《战报》显示，今年“双11”期间，B站上投放商品广告的顾客数较去年增长109%，千元以上消费品GMV较去年增长63%前一年。
其中，B站强调“客户消费高”和“吸引年轻客户”等优势，为各行业带来的新客户平均率达到55%。
近十年来，两家公司的商业化之路都坎坷不平，尤其是电商业务在巨头包围的市场中遭遇重重阻碍。
如今，内容化和社交化两波浪潮冲击着电商，两家公司的内容积累和客群结构优势终于显现出来，电商业务正进入春天。
如果你不想错过这个机会，你需要从各个方面完善你的基础设施，弥补所有的“短板”，而支付就是其中不可或缺的一部分。
事实上，B站收费牌照的设计早于小红书。 2021年B站主要运营公司上海冠宇数字科技有限公司浙江永易电子支付有限公司以约1.18亿元收购授权支付机构浙江永易电子支付有限公司65.5%的股权。
不幸的是，这笔交易最终没有实现，付费许可也在 2025 年落入他人手中。
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获得帕戈亚许可证的重要性在于，在过去的很多时间里，您都可以对以前的事情做出反应。
参考之前的宣传、拼多多和抖音许可证，并为广告商提供新许可证。实施新许可证，以保证市场的稳定和市长商业发展的空间。
例如，抖音将在 2020 年与“618”完成电子商务交易。字节跳动将在 2021 年向武汉合众易宝科技有限公司申请互联网和抖音支付的许可。
2015年基金，拼多多注册初始重要信息cosistema 微信，2017 年通过关联公司向上海佩顿信息服务有限公司（以下简称“佩顿”）提供全球服务。 2020年，终于成为支付通第一大股东，推出了自己的支付工具多多钱包，并逐渐减少了对微信支付的依赖。
这是因为，如果没有支付牌照，平台在进行交易时很可能会引入“二次授权”的风险。 （注：对于没有支付牌照的交易平台，客户付款通常先转移到平台，然后由平台结算给商户。监管机构禁止这种二次支付模式，因为它容易产生资金积累风险。）
此外，随着交易规模的增大，如果平台一味依赖第三方支付工具，不仅每笔交易都会产生费用，而且也无法留住累计交易。在生态内的支付过程中使用数据，相当于赠送了驱动业务增长的重要数据资产。
如果你想走得更远，在结账过程中有更好的客户体验，或者想探索“支付+其他金融服务”来反馈到你的核心业务，实现这一点就变得更加困难。这正是近两年大公司的做法。
比如，在2025年巨头竞争将更加激烈的本地生活新战场上，以支付为媒介的“先店后付”功能正在成为决定战局胜负的重要变量。
例如，在今年双11竞争激烈的酒类和旅游行业，启用该功能将允许用户在限额内批量购买酒店和机票。除非这些订单既然注册了，就不会消耗现金流它们不需要报销，可以随时退回。
随着这一趋势从酒、旅游扩展到餐饮、娱乐等多种店内服务，“先买后付”也将从“双11”的营销手段走向标准化的服务方式。
对于这些“野心勃勃”的大型互联网公司来说，增加支付方式的重要性和紧迫性可见一斑。
事实上，抖音和拼多多都在2025年完成了对其支付实体的大幅增资。
其中，抖音支付注册资本由此前的1.5亿元增至30亿元以上。此前，抖音曾向其第二张支付牌照发起进攻，以弥补第一张牌照所缺乏的线下收单业务资质（银行卡）。
然而，支付是一个耗时的业务，必须缓慢发展，需要较长的投资周期，从最初的渠道创建、营销到客户奥马尔收购到持续的客户激励和运营。
前面的路是漫长而艰难的。
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